项羽宁死不肯过江东，一直被看成是英雄壮举。
《史记·项羽本纪》写到项羽不肯过江时，倾注了无比激情，成为《史记》最精彩的片段。《项羽本纪》是这样写的：
于是项王乃欲东渡乌江。乌江亭长舣船待，谓项王曰：“江东虽小，地方千里，众数十万人，亦足王也。愿大王急渡。今独臣有船，汉军至，无以渡。”项王笑曰：“天之亡我，我何渡为！且籍与江东子弟八千人渡江而西，今无一人还，纵江东父兄怜而王我，我何面目见之？纵彼不言，籍独不愧于心乎？”乃谓亭长曰：“吾知公长者。吾骑此马五岁，所当无敌，尝一日行千里，不忍杀之，以赐公。”乃令骑皆下马步行，持短兵接战。
这段流传千古的文字，让多少人为之心潮澎湃，多少人扼腕唏嘘。项羽不肯过江一事，自然也成为几千年来人们议论评说的热点。
“生当做人杰，死亦为鬼雄。至今思项羽，不肯过江东。”这是宋代女词人李清照的《夏日绝句》，是歌颂项羽宁死不肯过江东的英雄气概的，这也是大多数人，对项羽不肯过江的态度。
杜牧的《题乌江亭》一诗道：“胜败兵家事不期，包羞忍耻是男儿。江东子弟多才俊，卷土重来未可知。”这是认为，项羽应该渡江，以图东山再起。
今人《厚黑学》的作者李宗吾说：“当其败北之时，如果渡过乌江，卷土重来，尚不知鹿死谁手。而项羽向天长叹：‘籍与江东子弟八千人渡江而西，今无一人还，纵江东父兄怜我而王，我何面见之？纵不言，籍独无愧于心？’英雄一世却没能战胜自己的自尊心！放弃了一线生机。”李宗吾的意思是，项羽脸皮太薄，太爱面子，不够“厚黑”。
总而言之，人们认为，项羽是有条件渡江的，只是受不了委屈。
然而，如果我们分析一下当时楚汉形势，就会发现，即使是项羽渡过长江，也是不会有好果子吃的，他并不是碍于面子，而是没有可能性，过江与不过江结果差不多。
自从固陵战败后，项羽就连连败退，一路退到垓下，垓下突围又逃往东南，一直逃至乌江边。由此可见，他早有退守江东之意，并且是一路逃奔。
到了江边，“于是项王乃欲东渡乌江”。这时项羽本来是“欲东渡”的，他跑到江边也就是这个意思，这是原来的计划。可叹的是，迎接项羽的只是一舟一桨一亭长，给项羽的只是渡江的条件，并没有“足王”的踪影，若是一支大军，估计他还是要过江的。这乌江亭长，本意是救项羽，可是，项羽一见孤零零的一个小亭长，反倒失去了信心。
考察当时的形势，项羽即使是过了江，即使是手中尚有一些部队，过江后也没有好结果的，因为江东早已不是他起兵时的江东了，这时的江东已经是刘邦的地盘了。
朱东润《史记考索·读高祖功臣侯者年表书后》讲到项羽败亡时说：“其间堂邑侯陈婴已定豫章、浙江都浙自立为王，羽虽渡江，天下事已无可为者，此则时势所趋，不特愧见江东父老已也。”
《史记·东越列传》记载：“及诸侯畔秦，无诸、摇率越归鄱阳令吴芮，所谓鄱君者也，从诸侯灭秦。当是之时，项籍主命，弗王，以故不附楚。汉击项籍，无诸、摇率越人佐汉。汉五年，复立无诸为闽越王，王闽中故地，都东冶。孝惠三年，举高帝时越功，曰闽君摇功多，其民便附，乃立摇为东海王，都东瓯，世俗号为东瓯王。”这已经清清楚楚说出了，楚汉战争一开始的时候，东越人已经占有今湖南、江西、福建，以及浙江南部、湖北东南，并且“不附楚”;刘邦攻打项羽的时候，东越人是站在刘邦一方的。江南广大地区已经不是当年项羽起兵时的局面，已经成为刘家天下。项羽手下已经没有多少军队，要在江南重新打下一块地盘已经是十分困难的事了。这些他项羽自然了然于心。
然而，一息尚存，还要挣扎，于是，项羽还有渡江一搏的想法。可是，看到了亭长，心又凉了。亭长说的“江东虽小，地方千里，众数十万人，亦足王也”，明显是安慰项王的假话。这对项羽反而是一种不良刺激。
项羽见渡江是死，不渡江也是死，还不如死得“丈夫”一些、慷慨一些，于是说出了无颜面见江东父老等话语。